Un ingreso extraordinario de casi 1,000 millones de dólares dio un impulso considerable a los resultados de Target. La cadena estadounidense reconoció durante su segundo trimestre fiscal de 2026 un beneficio antes de impuestos de US$994 millones por devoluciones de aranceles, una cifra que ayudó a llevar su utilidad operativa hasta US$2,600 millones, prácticamente el doble de los US$1,300 millones registrados un año antes.
El efecto contable fue significativo, pero los resultados también muestran una mejora en la operación. Target reportó ventas netas por US$26,539 millones, 5.3% superiores a las del mismo periodo de 2025, mientras las ventas comparables aumentaron 3.8% y el tráfico comparable avanzó 3.6%. Incluso sin considerar el beneficio arancelario, la utilidad por acción ajustada aumentó 20% frente al año anterior.
Un reembolso extraordinario mejora los márgenes de Target
Las devoluciones tienen su origen en los aranceles establecidos bajo la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). En febrero de 2026, la Suprema Corte de Estados Unidos determinó que esa ley no autorizaba los gravámenes impugnados; posteriormente comenzó el proceso para devolver recursos a las empresas que habían pagado esos aranceles. Target confirmó que los US$994 millones recibidos durante el trimestre fueron reconocidos como una reducción en su costo de ventas.
El caso de Target forma parte de un fenómeno empresarial mucho mayor. Para principios de agosto, el gobierno estadounidense había devuelto aproximadamente US$100,000 millones correspondientes a los aranceles afectados por la decisión judicial, según documentos judiciales reportados por Reuters.
Para Target, el impacto se reflejó directamente en sus márgenes. Su margen operativo pasó de 5.2% a 9.6%, de los cuales 3.7 puntos porcentuales estuvieron relacionados con las devoluciones. El beneficio también agregó US$752 millones a la utilidad neta y aproximadamente US$1.65 por acción durante el trimestre.
Target busca convertir el alivio financiero en competitividad
El reembolso llega mientras la empresa desarrolla una estrategia para recuperar crecimiento y fortalecer su propuesta de valor. En agosto, Target informó que había reducido precios en más de 10,000 productos durante los 12 meses anteriores, al mismo tiempo que registraba un crecimiento de 8.7% en ventas digitales comparables y superior a 25% en su servicio de entrega el mismo día.
La estrategia de precios continúa. El 29 de septiembre, la compañía anunció nuevas reducciones en casi 2,000 productos de ropa, calzado y artículos para el hogar. Algunos tendrán precios al menos 20% inferiores a los registrados un año antes, mientras que la renovación de su oferta de ropa de cama tendrá precios promedio 15% menores.
La coincidencia entre los reembolsos y las reducciones de precios resulta relevante para analizar la estrategia de la compañía, pero Target no ha establecido públicamente que los US$994 millones estén financiando directamente estos descuentos. Su director financiero, Jim Lee, señaló anteriormente que la empresa continuaría invirtiendo en precio, mientras también trabaja en cambios de proveedores, países de origen y surtido para reducir su exposición a los costos arancelarios.
La recuperación de Target va más allá del efecto arancelario
Los números también permiten separar el beneficio extraordinario de la evolución del negocio. Las ventas comparables en tiendas crecieron 2.7%, las digitales avanzaron 8.7% y las ventas no relacionadas directamente con mercancías aumentaron más de 20%, impulsadas por negocios como Roundel, Target Circle 360 y Target+.
Con estos resultados, Target elevó su expectativa de crecimiento de ventas para todo 2026 a alrededor de 5% y proyectó una utilidad por acción de entre US$9.90 y US$10.90. Esa previsión incorpora los US$1.65 por acción procedentes del reembolso del segundo trimestre, pero excluye posibles devoluciones adicionales.
Para la compañía, los US$994 millones representan un impulso excepcional en un momento de transformación. Sin embargo, la prueba empresarial estará en cuánto de la mejora puede mantenerse cuando desaparezca ese efecto extraordinario y el crecimiento vuelva a depender fundamentalmente de tráfico, ventas, eficiencia operativa y capacidad para competir en precio.
